Что такое дисконтные облигации

diskontnye-obligatsiiСегодня мы поговорим о том, что такое дисконтные облигации, а также детально рассмотрим их сильные и слабые стороны. На современном финансовом рынке под термином «дисконтные облигации» принято подразумевать особый вид долговых ценных бумаг, прибыль по которым рассчитывается как разница между номинальной стоимостью и ценой покупки. Именно эту разницу принято подразумевать под термином «дисконт».

В качестве номинальной стоимости описываемых облигаций принимается тот объем денежных средств, который инвестор получит по истечению срока обращения облигации. Важно отметить тот факт, что купонный доход по дисконтным облигациям не выплачивается. При этом рыночная цена подобной облигации существенно возрастает при приближении к сроку ее погашения.

В современной экономической литературе дисконтные облигации довольно часто называют нулевыми. Как было сказано ранее, доход описываемого вида облигаций изменяется со временем. Он напрямую зависит от времени, которое осталось до момента ее погашения, а также от экономической ситуации в стране и текущего размера процентных ставок. Максимальный доход можно получить от владения корпоративными дисконтными облигациями. Описываемый вид ценных бумаг отличается более низким уровнем дохода, но при этом он считается более безопасными.

Дисконтные облигации. История появления

Читайте также:  Что такое ПИФы недвижимости

Описываемая разновидность ценных бумаг впервые появилась на территории США. Произошло это событие в начале 1960 года. В это время инвесторы, действующие на территории США, обнаружили, что в местном законодательстве, которое регулирует налоговые сборы, существует брешь. Благодаря этой бреши, сложный процент, накопленный в течение нескольких лет, не облагается налогом.

diskontnye-obligatsiiВ момент своего появления описываемые ценные бумаги не получили широкого распространения. Они стали широко применяться лишь в начале 1980 года, но к этому времени брешь в законодательстве была ликвидирована, в результате чего сложный процент, накопленный в течение нескольких лет, стал облагаться налогом. По этой причине описываемый вид облигаций широко применяли лишь страховые и пенсионные организации.

Следует отметить тот факт, что на рынке западных стран дисконтные облигации до сих пор пользуются популярностью среди инвесторов. В роли эмитентов описываемой разновидности ценных бумаг обычно выступают разнообразные корпорации, а также государственные органы. Также необходимо упомянуть тот факт, что на отечественной территории дисконтные облигации не пользуются особенной популярностью.

Дисконтные облигации на отечественном рынке

На отечественной территории описываемая разновидность облигаций появилась лишь в середине 90-х годов. Первыми ценными бумагами этого вида, которые появились на отечественном рынке, были ГКО, которые выпускались с целью преодоления дефицита бюджета. К сожалению, первый опыт применения описываемых облигаций на отечественном рынке оказался неудачным и завершился в 1998 году.

Читайте также:  Инвестиции в зарубежную недвижимость. Как не совершить ошибку

diskontnye-obligatsiiВыпуском ГКО занималось отечественное министерство финансов, а за их обслуживание отвечал центральный банк. Первый выпуск описываемых облигаций произошел в 1993 году. У инвесторов была возможность выбрать три варианта облигаций, которые отличались друг от друга сроком погашения. Эти ценные бумаги выпускались на срок 3, 6 и 12 месяцев.

Отдельного упоминания заслуживает тот факт, что выпуск ГКО осуществлялся в не документарной форме. Инвесторам не выдавалась ценная бумага на руки, вместо этого на специальных счетах делали особые записи. В момент появления на рынке ГКО практически никто не покупал. Это было вызвано тем, что иностранцы не могли их покупать, а наши соотечественники плохо разбирались в рынке ценных бумаг.

Ситуация изменилась после того, как на отечественном рынке появилась гиперинфляция. В это время описываемые облигации стали приобретать как кредитные учреждения и различные предприятия, так и обычные граждане. Это было вызвано тем, что описываемые ценные бумаги позволяли рассчитывать на годовой доход в размере 250%.

Читайте также:  Что такое мультивалютный счет

diskontnye-obligatsiiСпустя два года стало понятно, что отечественная система ГКО функционировала по принципу финансовой пирамиды. Выплаты по ценным бумагам осуществлялись за счет дохода от продажи новых. В определенный момент времени приток новых покупателей начал иссякать, по этой причине было принято решение позволить приобретать описываемые ценные бумаги иностранцам. Согласно имеющимся данным, зарубежные инвесторы вложили в ГКО более шести миллиардов долларов.

До 1998 года выпуск ГКО был главным источником финансирования бюджета, пока не произошел дефолт, в результате которого ВВП страны снизился практически в два раза. При этом более 11 миллионов наших соотечественников потеряли свои сбережения. После дефолта дисконтные облигации полностью исчезли с отечественного рынка.

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (3 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

Be the first to comment

Leave a Reply

Your email address will not be published.


*